El Banco de Japón (BoJ) ha mejorado este jueves su previsión de crecimiento de la economía japonesa en el entrante 2021, en el que espera que el producto interior bruto (PIB) del país avance un 3,9%, tres décimas por encima de su estimación anterior.
El Norges Bank, el banco central de Noruega, ha mantenido los tipos de interés en el 0%, siguiendo el guion previsto, pero ha remarcado que la economía evoluciona, tal como había pronosticado, con el objetivo de elevar los tipos de interés a principio de 2022, lo que le convertiría en el primer país avanzado en dejar atrás los tipos cero.
La crisis del covid ha dejado a la economía de la zona euro en una zona peligrosa. Los problemas ya venían de lejos (bajo crecimiento, mucha deuda, poca inflación, tipos bajos...), pero esta profunda recesión los ha agravado sobremanera, generando una trampa de liquidez enorme de la que podría resultar imposible salir si tan solo se hace uso de la política monetaria (tipos de interés y compra de activos). Hay que ir más allá para que la economía arranque y pueda salir del bache para seguir avanzando de forma sostenible. Ahora mismo, la situación se asemeja a la de un coche atrapado en la nieve que intenta salir pisando aún más el acelerador (política monetaria) sin resultado alguno. Se necesitan otras palancas para escapar. Una vez fuera del bache, el acelerador volverá a funcionar.
"Con los tipos de interés en niveles históricamente bajos, lo más inteligente que podemos hacer es pensar a lo grande". Es lo que dijo Janet Yellen en su reciente comparecencia ante el senado de EE.UU. Solo le faltó decir "y el que venga detrás, que arree", aunque supongo que en inglés habría sonado rarísimo.
Christine Lagarde, presidente del Banco Central Europeo, ha advertido de que la nueva ola de covid-19 está afectando a la economía en este 2021, sobre todo al sector servicios. Los datos en tiempo real muestran que la zona euro está sufriendo un golpe importante derivado de esta nueva ola del virus, por lo que es necesario mantener los estímulos monetarios y unas condiciones financieras favorables. La banquera gala ha confirmado que la economía registró una contracción en el último trimestre de 2020 y ya está amenazando el crecimiento para el primer trimestre de 2021.
La firma de hipotecas sobre viviendas en España creció un 1,8% en noviembre de 2020 respecto a octubre, según los datos publicados este miércoles por el Instituto Nacional de Estadística (INE).
La Reserva Federal comienza hoy su primera reunión de política monetaria del año bajo el cambio de mando en la Casa Blanca. El presidente del banco central, Jerome Powell, ya no tendrá que lidiar con los tuits de un mandatario que arremeta contra las "cabezas de chorlito" al referirse a las decisiones del Comité Federal de Mercados Abiertos (FOMC, por sus siglas en inglés).
La primera reunión de política monetaria de la era Biden y también del año, no trajo sorpresa alguna por parte del Comité Federal de Mercados Abiertos (FOMC, por sus siglas en inglés) de la Reserva Federal. Los once miembros con derecho a voto, uno más que en otras ocasiones tras el desembarco en el Consejo de Gobierno de Christopher J. Waller, dejó los tipos de interés entre el 0% y 0,25%.
El presidente de la Reserva Federal ha dejado las cosas como estaban y no ha prometido más ayudas a la economía de las ya establecidas. Quizá eso es lo que ha dejado al mercado helado y con caídas considerables este miércoles. El Dow Jones cae un 2,05% hasta los 30.303,17 puntos; el S&P 500 desciende un 2,56% hasta las 3.750,77 unidades, y el Nasdaq 100 pierde un 2,8% y se sitúa en los 13.112,65 enteros.
Después de cinco meses consecutivos registrando tasas de inflación negativas, los precios vuelven a subir en Alemania, según los datos preliminares publicados por los estados federales. El IPC alemán se habría situado en enero en el 1,3%, frente al -0,3% de diciembre (-0,7% según la metodología de Eurostat). El fuerte cambio de tendencia se debe a la normalización del IVA (se bajó temporalmente entre julio y diciembre) y la introducción de nuevos de nuevos impuestos. Aunque la subida ha sido intensa, los expertos prevén que los precios se incrementen aún más a medida que transcurra el 2021, aunque será solo de forma transitoria.
La pandemia del covid-19 ha disparado la tasa de ahorro de las familias en los países desarrollados. Los confinamientos, las restricciones y el miedo al futuro se han combinado a la vez en el tiempo, llevando a las familias a ahorrar a un ritmos sin precedentes en décadas. Ahora, parte este ahorro está esperando que la situación mejore para convertirse en consumo e inversión, algo que está cerca de ocurrir en EEUU, según muestran las últimas encuestas realizadas por la Reserva Federal. La consecuencia: crecimiento económico e inflación.
La crisis del covid-19 ha disparado la deuda total de muchas economías, entre ellas la de España. Empresas, familias y gobiernos deben casi 3 billones de euros, una cifra histórica que, sin embargo, merece ser analizada con retrospectiva y en términos relativos (respecto al PIB). No todos los sectores están igual de endeudados ni igual de cerca de su techo histórico. Por ejemplo, la deuda pública (lo que deben las Administraciones Públicas) respecto al PIB está en máximos desde 1902, mientras que la deuda de los hogares está aún muy lejos de sus máximos.
El Banco Central mantuvo la tasa de interés referencial en su mínimo histórico del 0,5%, debido a la crisis económica que ha generado la pandemia de la covid-19 en el país.
2021 será un año no exento de riesgos pero probablemente positivo en su conjunto. Durante los primeros meses del ejercicio seguiremos asistiendo a una "carrera" entre contagios y vacunas, lo que inevitablemente impactará de forma negativa en los niveles de actividad. Sin embargo, a partir de la primavera si todo va bien, se empezarán a dar las condiciones para una fuerte recuperación económica, con un consumo privado que disfrutará de importantes "vientos de cola".
El Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra ha decidido por unanimidad mantener el tipo de interés de referencia para sus operaciones en el mínimo histórico del 0,1%, al tiempo que también ha decidido incrementar en 150.000 millones de libras esterlinas (166.230 millones de euros) el importe de su programa de compra de activos, que alcanza así una cuantía agregada de 875.000 millones de libras (970.000 millones de euros), según ha informado este jueves. Por otro lado, los miembros del comité han asegurado que con la ayuda de las vacunas y la vuelta del gasto de los consumidores el PIB se recuperará con fuerza durante el 2021 (en el segundo, tercer y cuarto trimestre).
Los bancos encaran los últimos meses para comercializar las hipotecas con las condiciones más ventajosas. La recuperación de la economía en 2021 ante la llegada de las vacunas contra el coronavirus apunta a un escenario de subida de precios y, por tanto, inflación, que según señalan distintos analistas y expertos del sector financiero derivará en una subida de los tipos de interés por parte de los bancos centrales para corregir la burbuja en los precios.
La teoría del palo y la zanahoria sostiene que para conseguir que un burro se mueva hay que colgar una zanahoria por delante de su hocico y un palo golpeando su lomo por detrás. De una forma muy resumida es la táctica del Banco Central Europeo (BCE) para que la banca riegue de crédito barato a la economía: unos tipos negativos que penalizan el exceso de liquidez aparcado en el BCE (el palo) y unas subastas a largo plazo (TLTRO) con las que pueden ganar hasta un 1% si dan crédito a la economía real (la zanahoria). ¿Es más grande el palo o la zanahoria?
El director general del Tesoro, Pablo de Ramón-Laca, ha afirmado este lunes que al organismo no le preocupa "demasiado" la propuesta realizada por un centenar de economistas europeos, entre los que figuran la presidenta del PSOE, Cristina Narbona, y el responsable económico de Podemos, Nacho Alvarez, de que el BCE condone la deuda de los Estados miembros porque la deuda española es "más sostenible año a año" y hay "mucha confianza" en España.
La semana pasada varios economistas, entre los que se encontraba el francés Thomas Piketty, firmaron un manifiesto para que el Banco Central Europeo (BCE) cancelase la deuda pública que tiene en su poder de los diferentes países del euro. Haciendo un ejercicio de ciencia ficción y sin entrar a valorar esa propuesta, esta condonación quitaría mucho lastre de encima a los países europeos. En el caso de España, la deuda pública caería de un plumazo en 384.845 millones de euros, lo que rebajaría la deuda a mínimos casi de la última década.
La caída del euribor a mínimos y la guerra por captar clientes está provocando un descenso generalizado de los ingresos que la banca logra por su negocio más tradicional y básico, la concesión de créditos y la gestión de los depósitos. Tal es así, que a finales de 2020 solo el Sabadell ha conseguido mantener el rendimiento que obtiene por los usuarios por encima del 2% en nuestro país.
Poco a poco la banca europea va trasladando con más intensidad los tipos negativos a los depósitos de empresas y familias. Ya más de un 25% del dinero guardado por las sociedades no financieras y un 5% del de los hogares de la zona euro está sujeto a un coste, es decir que las entidades cobran una tasa por estas operaciones, de acuerdo con una análisis realizado por JP Morgan.
La economía en los países desarrollados se ha caracterizado en las últimas décadas por presentar una inflación estable o decreciente, tipos de interés a la baja y unos salarios relativamente estancados. Esta 'moderación' económica es producto de una serie de factores (globalización, demografía...) que podrían estar comenzando a revertirse, dando un vuelco a esas tendencias que han predominado desde finales de los 80 hasta la actualidad. La gran reversión demográfica que afrontan ya mismo los países desarrollados podría desembocar en una economía totalmente diferente: una inflación elevada, salarios ganando terreno a las rentas del capital, unos tipos de interés altos y una reducción de la desigualdad dentro de los países: vamos, poner al mundo del revés.
La zona euro no ha salido aún de la recesión, pero en Alemania ya se habla de subir tipos de interés y de endurecer la política monetaria del Banco Central Europeo, minimizando las compras de bonos en el mercado secundario. El despertar de la inflación en la zona euro, pero sobre todo en Alemania, ha llevado al máximo mandatario del Bundesbank (banco central de Alemania) a endurecer su mensaje e intentar allanar el terreno para futuras subidas de tipos de interés.
El temor de los inversores a que la recuperación de la economía global y la continuidad de las políticas monetarias expansivas aviven la inflación se ha traducido ya en una subida de los intereses exigidos a la deuda pública, tanto en EEUU como en Europa, incluida España. El riesgo de que se produzca una oleada de ventas en la renta fija aumenta, según revelan desde CMC Markets.
Los datos definitivos de la deuda española a finales de 2020 no son, como ya era de esperar, para tirar cohetes. La pandemia no ha hecho más que acelerar una tendencia de crecimiento que ya empezó en 2007, cuando el endeudamiento de las administraciones públicas era inferior al 40% del PIB.
El Banco Central Europeo (BCE) maneja de forma directa los tipos de interés a corto plazo en la zona euro a través de sus operaciones principales de financiación, la tasa de depósito y las compras de bonos. El BCE cree ahora mismo que la zona euro necesita unos tipos de interés muy bajos o negativos para que la inflación alcance el 2%, una política que está hundiendo la rentabilidad de la banca privada, pero también la del BCE, aunque sus consecuencias sobre el banco europeo sean mínimas o irrelevantes (los bancos centrales pueden operar hasta con capital negativo porque tienen el monopolio de la emisión de dinero).
Una empresa zombi es una compañía incapaz de pagar los intereses de su deuda con su beneficio de explotación. Sigue adelante gracias a un proceso constante de refinanciación de deuda. En esta categoría de zombis entran también las firmas que sobreviven a golpe de ayuda pública, directa o en forma de avales, o que se benefician de la moratoria concursal aprobada por el Gobierno para evitar un alud de quiebras a causa del Covid-19.
La crisis del covid ha acelerado la digitalización de la economía. Lo que antes era una opción se ha convertido hoy en una obligación para sobrevivir. Dentro de este proceso se pueden incluir los medios de pago que tienen un claro perdedor hasta la fecha: el dinero en efectivo. Ante esta tendencia, el Banco Central Europeo ha pisado el acelerador en su proyecto del euro digital. Sin embargo, el propio banco central reconoce que el lanzamiento de esta forma de dinero puede conllevar riesgos para la economía (un gran riesgo es que el euro digital tenga demasiado éxito), por lo que es necesario estudiar el impacto de su lanzamiento y realizar pruebas a pequeña escala.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, comparece por segunda jornada consecutiva en el Capitolio, en esta ocasión ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes. El principal funcionario del banco central estadounidense ha calcado las declaraciones realizadas el martes ante el Comité Bancario del Senado.
Tras la crisis financiera de 2008, algunas economías avanzadas, entre ellas la zona euro, se adentraron en el mundo de los tipos de interés negativos. La idea era sobrepasar esta frontera de forma temporal en un intento por estimular el consumo y la inversión, y volver a la 'normalidad' monetaria. Sin embargo, las regiones que cruzaron la frontera no han vuelto al mundo de la 'normalidad', quedando atascadas en un entorno de tipos de interés muy bajos que a medida que se prolonga acerca a la economía a un punto de no retorno. Entrar en el mundo de los tipos negativos fue fácil, lo difícil ahora es salir de él sin rasguños.