Los cuatro últimos años, el Ibex Small Cap ha batido sistemáticamente al Ibex 35. Pero en lo que llevamos de 2019, esta tendencia se ha dado la vuelta: las pronunciadas caídas de valores ligados al sector inmobiliario como Neinor, Lar España o Aedas han lastrado al índice que acoge a las compañías de menor capitalización. Por recomendación brillan Tubacex, Solaria y Ezentis, entre otras.
El próximo viernes 19 de julio a partir de las 11:00 horas, María José Leal, Directora Financiera (CFO) de AEDAS Homes responderá a las preguntas de los usuarios de Ecotrader, el portal de estrategias de inversión de elEconomista.
La gestora de fondos británica Schroders ha publicado un informe en el que se pone de manifiesto que el inversor español es "cortoplacista, impaciente y demasiado optimista", ya que en este último caso, espera que sus inversiones generen una rentabilidad media durante los próximos cinco años del 9,2% anual.
Si el Banco Central Europeo (BCE) trae a la banca en vilo con su política de tipos de interés, esta semana la Comisión Nacional de Mercados y Competencia (CNMC) provocó un terremoto entre las energéticas, sobre todo en las gasistas. Desde hace 17 años no se revisaban los incentivos económicos otorgados por el Estado a las redes de distribución de gas.
La inversión china en España se reduce drásticamente en el primer semestre de 2019, alcanzando la modesta cifra de 10 millones de dólares (8,87 millones de euros), según se desprende del estudio publicado por Baker McKenzie, despacho de abogados líder global. Comparando estos datos con el primer semestre de 2018 (donde las compañías chinas invirtieron por valor de 1.100 millones de dólares en nuestro país) se aprecia la influencia que han tenido los controles de capital establecidos por la administración de Pekín junto a las tensiones macroeconómicas globales y al progresivo aumento del control político y regulatorio en los países receptores de inversiones. Además, también podría estar influyendo la ralentización económica que sufre el 'gigante asiático', que incrementa la aversión a invertir y al riesgo de sus empresas.
Los inversores han iniciado una ruta de salida del sector promotor nacional que no cesa, al tiempo que se decantan por quienes se dedican de manera exclusiva al alquiler. Con las dos grandes socimis españolas -Merlin Properties e Inmobiliaria Colonial- en zona de máximos históricos, las compañías dedicadas a la construcción de vivienda residencial han caído a mínimos desde sus recientes salidas a bolsa. Solo Aedas Homes -frente a Neinor y Metrovacesa- se salvaba hasta la fecha, pero la celebración de su Investor Day el pasado 2 de julio supuso un punto de inflexión. Sus acciones, que el día previo cotizaban a 21,25 euros, llegaron a ceder hasta un 7,3%, en mínimos desde su OPV en 2017. Hoy sus acciones todavía están un 3,5% por debajo.
La industria del capital privado en España está viviendo su época dorada en España. De enero a junio de este año, el país ha recibido una inversión de 4.060 millones de euros, lo que supone un récord histórico semestral y un incremento del 21% respecto al primer semestre del año anterior, según los datos revelados esta mañana por la patronal del sector, Ascri.
Que el peso de la tecnología en el mercado europeo es muy inferior al que tiene el estadounidense en Wall Street no es ninguna sorpresa. En el EuroStoxx 600 las firmas de este ámbito apenas ponderan un 5,25%, mientras que al otro lado del Atlántico, en los Estados Unidos, supone el 32% del S&P500. La falta de tecnología en los índices europeos es uno de los culpables de que el Viejo Continente registre un crecimiento menor al de los mercados norteamericanos.
¿Hasta dónde puede llegar el Banco Central Europeo con los tipos negativos? Quizá todavía haya algo de recorrido aunque éste no será muy largo mientras siga existiendo el dinero en efectivo. El BCE ya está cobrando un 0,4% (al estar la tasa sobre la facilidad de depósito en el -0,4%) a los bancos por el exceso de liquidez que tienen aparcado en la institución, mientras que los bancos comerciales aún no han trasladado a los depósitos ese tipo negativo (todavía no pagamos por dejar el dinero en el banco), lo que está lastrando sus resultados y rentabilidad. La banca teme que los clientes conviertan sus depósitos en efectivo si empiezan a cobrar por ellos, lo que podría causar un auténtico shock en el sector financiero y en la economía. Sin embargo, el BCE y la banca podrían tener todavía algo de margen, porque mantener el dinero en efectivo también tiene un coste y un riesgo, sobre todo para las empresas y las grandes fortunas. El riesgo de sufrir un robo y el coste de almacenar (en un lugar físico) y asegurar ese dinero. Ese coste monetario y de inseguridad puede ser el límite del BCE y la banca a la hora de seguir bajando tipos y la remuneración de los depósitos.
Aunque es el principal, la comisión de gestión no es el único gasto que debe valorar un partícipe. La letra pequeña encarece la factura final.
