Pese a haber repuntando en las últimas sesiones cerca de un 1,5%, el euro coquetea con mínimos de varios años en su tipo de cambio con el dólar estadounidense, a pesar del tono agresivo del Banco Central Europeo (BCE) en su reunión de junio.
Ya no hay lugar a dudas , Wall Street se mueve claramente en terreno bajista. Los principales selectivos de renta variable en EEUU han caído más de un 20% desde que dio comienzo el año ante la alarma que ha supuesto para los mercados el crecimiento de la inflación y el miedo a una excesiva subida de tipos por parte de la Reserva Federal (Fed) para frenar su avance.
La fragilidad de la economía europea frente a la estadounidense, la guerra en Ucrania y las diferencias de política monetaria entre la Fed y el BCE no dan tregua al euro.
La fragilidad de la economía de la eurozona frente a la de EEUU, la guerra en Ucrania y el diferente ritmo de actuación de la Fed frente al BCE pasan factura al euro. Tanto es así que la divisa comunitaria ya roza la paridad con el billete verde.
El hecho de que el euro ya roce la paridad con el dólar por la guerra en Ucrania y los diferentes ritmos de actuación de los bancos centrales frente a la inflación, preocupa a los inversores.
El dólar estadounidense ha renovado en las últimas semanas su papel como activo refugio. Conforme avanza el año, la divisa estadounidense se consolida como uno de los activos a los que más acuden los inversores cuando el rojo tiñe mayoritariamente los mercados de renta variable.
La Fed no solo ha subido los tipos de interés en 75 puntos básicos, sino que también ha presentado una previsión en la que estos terminarán el año en la zona de incremento de entre el 3% y el 3,5%, lo que sugiere que una segunda subida de 75 puntos básicos es la opción más probable para el FOMC en la reunión de finales de julio.
Si le tuviera que explicar a alguien que no sepa de economía porque baja el euro lo haría con una imagen: la de los alemanes - el país más rico de Europa - teniendo que racionar la calefacción y el agua caliente. Los ciudadanos de la locomotora europea duchándose por turnos y viendo la televisión con abrigo y bufanda.
El dólar estadounidense sube con fuerza en su cruce con el euro tras la publicación de la última tasa de inflación en EEUU. Así, si ayer las dos divisas más importantes del mundo alcanzaron la paridad por primera vez en 20 años, esta se rompe este miércoles: la moneda única llega a cotizar en 0,9998 'billetes verdes', niveles no vistos en dos décadas, aunque tras marcar ese nivel el euro vuelve a moverse en el entorno de los 1,001 dólares.
A principios de este año el euro se intercambiaba a 1.14 contra el dólar estadounidense, la inflación general en EE. UU. estaba en el 7,5% y en Europa al 5,1%. En tan solo siete meses la inflación que padecemos, tanto los estadounidenses como los europeos, ronda el 8,6%. Curiosamente, ante el mismo nivel de inflación vemos cómo se articulan respuestas que difieren notablemente en términos de intensidad. La Reserva Federal comenzó con su normalización monetaria en marzo de este año, y si bien el inicio fue lento, ahora lleva a cabo subidas de tasas de interés del 0,75% en cada reunión, planteando como meta alcanzar el nivel del 3,4% para finales de este mismo año. Además, ha comenzado a reducir el balance de deuda adquirido durante la última década a un ritmo de cincuenta mil millones mensuales, pero eso solo para abrir boca, ya que a partir de septiembre de este año pretende subirlo hasta los 95.000 millones al mes. Por su parte, el BCE ha anunciado su intención de subir las tasas de interés por primera vez en más de una década en 0,25%, lo que dejará el tipo de interés en el -0,25%. Todo apunta a que habrá que esperar al último trimestre de este año para tener tasas de interés positivas pese a tener una inflación descontrolada. Respecto a la deuda adquirida por el Banco Central Europeo, no pretenden seguir los pasos de la FED, es decir, reducir el balance, sino tan solo mantenerlo estable en el entorno de los nueve billones de dólares actuales.
El juego de la cuerda, de la soga, del tira y afloja, batalla de fuerza, sogatira o cinchada. Hay muchas formas de dar nombre a este tradicional juego popular en el que dos equipos estiran de una cuerda hasta hacer que el contrario traspase una línea divisoria central. Este entretenimiento, a menudo infantil, se ha vuelto a poner de moda recientemente al ser protagonista de una de las pruebas de la serie de televisión El Juego del Calamar.
El yen se ha convertido en uno de los activos a los que las empresas japonesas están prestando mayor atención en las últimas semanas. Sobre todo aquellas compañías con una parte de su negocio fuera de las fronteras del territorio nipón, que ganan en competitividad por el comportamiento bajista de la divisa frente a sus pares más negociados, como es el caso del dólar estadounidense, que sigue en cotas históricamente altas a pesar de haber pisado el freno esta semana.
No dejan de acumularse las malas noticias para el euro. Las malas perspectivas económicas para la eurozona de cara a la segunda mitad de año, especialmente por una lacerante inflación derivada de los cortes de gas ruso, sumadas a un más lento giro agresivo del BCE respecto a bancos centrales como la Reserva Federal de EEUU, están aplastando a la moneda única este 2022. Sin embargo, el 'tiro de gracia' para la divisa podría llegar de los bancos centrales asiáticos.
El dólar es uno de los mayores tesoros de Estados Unidos. Es la divisa más utilizada del mundo, que acapara más del 85% de las transacciones mundiales, y también la moneda de reserva más codiciada por inversores, bancos centrales, y ciudadanos de países con divisas hundidas por la inflación.
Los metales preciosos no están funcionando como valor refugio, a pesar de la volatilidad que existe en el mercado. El miedo a una recesión en Europa y Estados Unidos debería atraer a los inversores hacia el oro o la plata. Pero la fortaleza del dólar ha jugado en su contra hasta la fecha.
El impacto del Brexit que la pandemia contuvo por dos años se ha sumado a la recesión que se avecina sobre la economía británica y unos pronósticos de inflación que se acercan al 20% de cara a principios de 2023, según los analistas de Goldman Sachs. De momento, se sitúa por encima del 10%. La libra esterlina es la primera víctima en caer. Ya se escuchan tambores que apuntan a la paridad frente al dólar de aquí a un año vista y, de producirse, sería algo histórico que jamás ha sucedido. "La perspectiva de que la libra alcance la paridad frente al dólar se está volviendo cada vez menos extravagante, teniendo en cuenta la recesión que se avecina, dependencia aguda del capital extranjero (...) o los crecientes costes de la deuda", apunta Simon White, analista de Bloomberg.
El dinero siempre busca los activos que ofrecen las rentabilidades más altas. Esta máxima de los mercados está pesando este año a la divisa japonesa, el yen, que ha caído casi un 19% en el año y ayer tocó nuevos mínimos no vistos desde 1998 frente al dólar estadounidense. El cruce cayó más de un 1,6% durante la jornada, retrocediendo hasta los 0,0069 dólares por yuan.
La preocupación por la recesión mundial y la amenaza de una inflación persistente han tenido en vilo a los operadores y a los bancos centrales durante todo el verano, con continuas fluctuaciones del dólar y el euro y una difícil situación por las interrupciones de suministro en los mercados de gas natural.
Dicen los chinos, que para los refranes son muy suyos, que vivir tiempos interesantes sin darte cuenta de que lo son, es una maldición. Sin duda, el momento actual no carece de interés miremos por donde miremos.
Evan Brown empezó su andadura en los mercados financieros trabajando para la Reserva Federal de Nueva York en 2006. Posteriormente pasó por Morgan Stanley, donde codirigió la estrategia de divisas estadounidenses, y en enero de 2017 entró a formar parte de UBS AM, la gestora del banco suizo, donde ahora dirige la estrategia multiactivos.
El rally del dólar está creando una "situación insostenible" para los activos de riesgo, incluida la renta variable. En el pasado, la misma fortaleza que ahora está mostrando la divisa norteamericana se ha acabado traduciendo en algún tipo de crisis económica o financiera.
El dólar lleva todo el año martilleando al resto de las grandes divisas del mercado hasta el punto de alcanzar la paridad en casos como el euro. Sin embargo, en el caso de la libra esterlina, no se puede achacar toda la culpa al impulso dado por la Reserva Federal de Estados Unidos al precio del dinero en el país, aunque su subida de tipos de interés esté marcando el ritmo este 2022.
Puede que todos los bancos centrales estén subiendo los tipos de interés para frenar el alza de los precios pero la Reserva Federal de Estados Unidos es el que está marcando el ritmo. El dólar es la divisa más fuerte en 2022, con independencia de con cuál de las diez principales divisas de referencia en el mercado se compare.
La determinación de la Reserva Federal a la hora de luchar contra el avance de la inflación ha convertido al banco central estadounidense en una de las entidades que ha tomado medidas más agresivas en los mercados occidentales para atajar el crecimiento de la inflación.
Si la economía se pudiera resumir en las frases incluidas en las galletas chinas de la suerte, una de las citas de 2022 podría ser: "La fortaleza del dólar te hará llorar". La política emprendida a finales de 2021 por la Reserva Federal de EEUU (las subidas de tipos llegaron después, pero el tono ya estaba marcado) buscando un endurecimiento que aplacase una pegajosa y persistente inflación tras los desajustes económicos de la pandemia junto a la incertidumbre global ha tenido una primera consecuencia lógica: el dólar se ha fortalecido con claridad frente a la mayor parte de divisas (el índice dólar gana casi un 18% este año). Al aumentar el precio del dinero en EEUU, subía el de la moneda más importante del mundo, acarreando consecuencias (no muy buenas) para los demás. Esto ha hecho que empiecen a alzarse voces pidiendo una acción coordinada para quitarle proteína al 'billete verde' algo que ya ha ocurrido en el pasado, concretamente en los años 80.
El dólar se ha convertido este año en el refugio por excelencia. Su fortaleza ha llevado a divisas como el euro hasta la paridad. Para aquellos que piensen que el billete verde aún no ha tocado techo, existen hasta tres fondos monetarios que invierten en renta fija en dólares (denominados en euros) que consiguen rentabilidades de doble dígito este año.
Cuando las voces del mercado especulaban con cuáles podían ser los eventos perturbadores para la bolsa durante el segundo semestre sonaban eventos como elecciones en Latinoamérica o la crisis energética en Europa pero ninguna posicionaba al Reino Unido como el principal elemento disruptivo.
El dólar estadounidense ha dado un respiro al mercado de divisas mundial, en una jornada en la que el billete verde cayó en prácticamente todos sus cruces más importantes, después de conocerse que los precios del mercado inmobiliario en Estados Unidos ha caído al ritmo más rápido de la historia.
Una cuarta parte del tejido utilizado en el mundo es algodón. Y el precio de esta materia prima se ha visto afectado desde que arrancó la recuperación tras la pandemia. Los cuellos de botella provocaron un repunte de la demanda que llevó el algodón a máximos nunca vistos. Pero desde su máximo tocado en 2022 su valor en el mercado ha perdido más de un 40%. Y podrían corregirse aún más si se cumplen las proyecciones para los próximos años.
El dólar vive una nueva sesión de potentes caídas frente al resto de divisas tras dos datos de la inflación. Este jueves la divisa más importante del mundo se anotó su mayor caída desde 2016 años al ceder casi un 1,69% frente al euro. Lejos de un rebote tras una caída de este tipo, este viernes vuelve a las andadas dejándose otro 1%. El índice del dólar (comparado con el resto de monedas) acumula un 3% de caída en dos días, su mayor caída en dos sesiones desde el año 2009.